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可交换债券全称为“可交换他开云手机版登录股票的债券”，是指上市开云手机版登录股份的持有者通过抵押其持有的股票给托管机构进而发行的开云手机版登录债券。 同题参见该债券的持有人在将来的某个时期内，能按照债券发行时约定的条件用持有的债券换取发债人抵押的上市开云手机版登录股权。可交换债券是一种内嵌期权的金融衍生品，严格地可以说是可转换债券的一种。
可交换债券和其转股标的股分别属于不同的发行人，一般来说可交换债券的发行人为控股母开云手机版登录，而转股标的的发行人则为上市子开云手机版登录。 对照阅读可交换债券的标的为母开云手机版登录所持有的子开云手机版登录股票，为存量股，发行可交换债券一般并不增加其上市子开云手机版登录的总股本。但在转股后会降低母开云手机版登录对子开云手机版登录的持股比例。
可交换债券给筹资者提供了一种低成本的融资工具。 相关阅读可交换债券没有可以向下修正转换价格的规定。由于可交换债券给投资者一种转换股票的权,其利率水平与同期限、同等信用评级的一般债券相比要低。因此即使可交换债券的转换不成功，其发行人的还债成本也不高，对上市子开云手机版登录也无影响。
可交换债券的功能
(1)融资
由于可交换的债券发行人可以是非上市开云手机版登录，所以它是非上市开云手机版登录开云手机版登录筹集资金的一种有效手段。
(2)收购兼并
当在收购兼并过程中遇到资金短缺的问题。可以在实施收购之前发行专门为收购设计的可交换债券。
(3)股票减持
可交换债券的一个主要功能是可以通过发行可交换债券有序地减持股票，发行人可以通过发行债券获取现金，同时也可避免相关股票因大量抛售致使股价受到冲击。
可交换债券是指上市开云手机版登录股份的持有者通过抵押其持有的股票给托管机构进而发行的开云手机版登录债券。
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